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机构解析明日热点板块探秘1222

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来源: 作者: 2019-07-02 14:37:12

机构解析:明日热点板块探秘(12/22)

环保行业:距离新环保法仅“一步之遥”  上周主春晚主持人穿古装玩cosplay扮演福禄寿喜财要为:(1)环保部部长日前主持召开环保部部务会议,通过多项与新环保法高度相关的政策草案。(2)多地政府于本周发布大气污染治理相关方案。环保部部务会议原则通过的文件旨在贯彻落实新环保法的有关规定,环境监测是环境保护领域的重要基础性工作,受益新环保法弹性最大。此外,具备“超低排放”技术的细分行业(脱硫、脱硝、除尘)龙头企业获得重点及经济发达地区的“超低排放”改造及新建订单可能性最大。再次强调,预计“水十条”将于近期出台,新环保法也将于2015 年开始生效,环保板块处于不用担心业绩,政策密集出台的“最甜蜜”时期。推荐国电清新、碧水源、国中水务、龙净环保、三维丝,其他受益标的包括津膜科技、巴安水务,以及估值相对较低的首创股份、武汉控股、重庆水务等;  环保部部长日前主持召开环保部部务会议,通过多项与新环保法高度相关的政策草案。新环保法明确环保管理系统更多权力与职责,本周环保部部务会议通过“按日连续计罚”等政策予以呼应;新环保法加大信息公开及公众参与力度,部务会议通过“信息公开”办法属异曲同工;  多地政府于本周发布大气污染治理相关方案。三大区域重点行业大气污染限期治理方案出炉,多地政府发布的大气污染治理相关方案是与三大区域政策遥相呼应的。虽然“超低排放”在各地政府政策上未明确发布,但至少说明大气污染治理大趋势发展刻不容缓。我们认为“超低排放”将在地方政府的推动下,继续在重点及经济发达地区推进;  国电清新:召开第二次临时股东大会增加对股票激励计划(草案)审议等临时提案,股票激励计划(草案)获中国证监会备案无异议。  我们认为“超低排放”带来显着改造市场(预计 亿元之间);我们认为,公司能够借助火电机组“超低排放”改造收获硕果,在股权激励及员工持股计划的双重带动下,公司可以达到、甚至超越股权激励要求的行权条件。维持国电清新 年盈利预测,预计EPS 分别为0.49、0.91、1.36 元,维持“增持”评级。(国泰君安)  食品饮料行业:高端酒消费见底,期待旺季批价回升  普五出货同比增加,高端酒消费基本见底再次得到验证:五粮液公司发货口径普五同比有所增加,经销商反馈动销比较良好(虽弱于茅台,但仍比较顺畅),渠道库存预计在 个月左右。我们估计普五全年的终端销售量在1.3 万吨左右,同比有所增加,综合茅台的销售情况,我们认为高端白酒的消费已基本见底;  普五返利低于经销商预期,出厂价不变,市场价已经出现回升:普五返利一刀切,给予20 元/瓶的返利(不包括509 配售部分),明年出厂价维持609 不变。经销商14 年的综合成本在560 元左右,经销商普遍亏损,会后市场价已出现20 元左右反弹,到经销商成本线附近。  未来价格向下空间不大,旺季临近,茅五价格继续向上的可能较大;明年将是五粮液混改开局之年:五粮液已成立改革领导小组,讨论引入战略投资者、引入经销商持股、员工持股以及薪酬体系改革等问题,集团将考虑进行股份制改革,同时减持对上市公司的持股,因此明年将开始考虑市值管理问题;  老窖调整落后一步,春节是重要的去库存窗口:老窖去年发货超过3000 吨,今年仅800 余吨,但渠道库存我们估计仍有上千吨,因此明桃花与女人年的任务仍是去库存为主,目前尚不能言底,但去库存完成有将有比较大的弹性;  推荐标的与投资建议:高端酒消费基本见底,旺季来临批发价有望提升,明年可能是白酒真正见底之年,继续推荐五粮液、贵州茅台。二线酒首推老白干酒(员工持股计划打开百亿空间,增发摊薄后目标价 元)、山西汾酒(机制、人员、产品、经营均出现拐点,业绩进入恢复期)、泸州老窖(加大控货去库存,目前省内动销有所恢复,明年业绩弹性大)、顺鑫农业(主业稳健增长,有收购预期),其他标的可优选古井贡酒、洋河股份、金种子酒。(宏源证券)  非银行金融行业:券商股短期内或将持续回调,保险股更具估值优势  券商板块:上周五,券商板块在牌照管制即将放开的利空传闻下集体回调,但周涨幅依然跑赢大盘。对此我们认为牌照管制放开是大势所趋,而证券行业已然开始逐渐告别简单的同质化竞争时代,人才资源及资本金上的竞争才是根本,因此依然看好在各方面拥有先发优势的上市券商前景。另一方面,板块短期内或将出现持续回调,主要原因有:1)市场热度在消退,本周交易额环比明显下跌;2)板块估值水平已经达到阶段性顶部,获利了结将是常规选择;3)预计下周国信证券等IPO 将影响资金面的供给和流动。个股上短期内推荐相对便宜的海通、华泰及广发。  信托板块:信托保障基金公司在本周正式成立,我们继续看好信托板块短期内的投资机会,依然建议关注经纬纺机。  保险板块:本周保监会站发布《关于保险资金投资创业投资基金有关事项的通知》,允许险利拉德2688开拓者掀翻爵士米切尔空砍3665资投资创业投资基金平台,具体品种包括创业企业普通股、优先股、可转换债券等权益,此举将进一步提升险资的投资收益率。此外据媒体报导,个税递延试点也在上海有了新的进展。我们依旧看好降息对保险行业负债端的利好,预计保险产品吸引力将进一步提升,行业基本面将得到持续改善。相对于券商股而言,保险板块目前估值明显较低,我们继续推荐中国太保、中国平安及中国人寿。(银河证券)

钢铁行业:淡季无碍长期复苏  短期而言钢厂订单或出现一定回落,一方面淡季来临下游需求逐步缩减,另一方面经济刺激效果仍未体现,货币要进入实体以及新批复基建项目的启动仍需时日。从产品品种来看热轧板需求受季节性因素影响较小,在存货周期见底回升的推动下近期价格表现相对较优;螺纹钢需求受建筑业开工影响相对较多,短期利润或有所回落。中长期看钢铁行业已处于产能周期拐点右侧,产能新建冻结的情况下钢产量的持续增长将直接转化为产能利用率的提升,在供需接近紧平衡点的过程中,冶炼利润弹性也将逐步增加,钢铁基本面反转趋势确定。重点看好标的包括华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、首钢股份、ST 南钢、马钢股份、本钢板材等。  国内钢价:本周钢价下跌。淡季已至,下游需求持续疲弱,成品材尤其是建筑钢材消耗速度明显放慢,贸易商出货不畅。钢价下行预期难改,钢贸企业囤货积极性较低,加之月底面临对钢厂的货款交付压力,预计下周现货市场仍将弱势;  库存情况:本周上海市场螺纹钢库存16.84 万吨,较上周上升0.74 万吨,热轧库存52.64 万吨,较上周下降4.5 万吨。从全国范围看,各品种库存下降,Mysteel 统计社会库存总量954.72 万吨,环比下降2.2 万吨。本周库存小幅下降,但鉴于库存周期触底,终端市场缺货缺规格现象严重,库存继续下探空间有限;  国际钢价:本周国际钢价弱稳。美国方面,受原材料成本降低、进口量增加影响,扁平材价格小幅下行。虽然圣诞节前市场成交较为清淡,但近期土耳其提高进口废钢报价,加之美国经济复苏,明年钢铁订单预期良好,预计价格保持平稳运行。欧洲市场,线材、螺纹钢价格保持平稳。美元走强,进口废钢价格上涨以及国内市场需求的回升对钢材价格起到有效保护作用;  原材料:本周矿价弱稳。河北地区66%铁精粉现货价格为655 元/吨,环比跌22 元/吨。天津港63.5%品位印度铁矿石价格为499 元/吨,环比跌13 元/吨。普氏指数(62%)报69.5 美元/吨,周环比+$0.5.  临近年底,国内钢厂资金压力普遍增大,多数厂家暂无补库意向,市场整体成交清淡。近期国内铁矿生产企业的限产力度有所增大,外矿停产计划预期增多,供应回落可能将导致市场跌势趋缓。(齐鲁证券)  机械设备行业:一路一带推动工程机械反弹行情,政策信号利好汽车拆解和机器人产业链  “一路一带”、设备先行,继续看好工程机械反弹行情:自11 月底降息周期开启后,工程机械板块呈现平均约30%的估值修复行情,当前板块平均估值仍然仅有1..5x,为周期品中最低。我们再次强调往前看,“一带一路”项目启动采购设备出口和国企改制进一步激发企业活力,将是提升工程机械企业估值水平的两大驱动因素。随着李克强总理出访中亚和泰国、签订中哈经贸合作大单、参加湄公河合作会议,“一带一路”基建出口项目落地渐行渐近。我们重点关注高管重磅增持8 亿元的中联重科(000157,未评级),以及有国资改革预期的柳工(000528,未评级)!其次关注徐工机械(000425,未评级)、三一重工(600031,未评级)、山推股份(000680,未评级)、常林股份(600710,未评级)等。  汽车发动机变速箱推广资格和价格公示,汽车五大总成拆解放开渐近:发改委刊发《关于再制造产品(汽车发动机、变速箱)推广试点企业资格名单及产品型号、推广价格的公示》,公示潍柴动力、东风康明斯、玉柴再制造等十家再制造推广试点企业,以及各种型号发动机/变速箱的推广置换数量和价格(不高于新机价格60%),公示期为12 月 日。  我们认为汽车发动机和变速箱再制造具体厂商和价格的公示,是国家放开汽车五大总成拆解、扩大再制造供给量的一个信号,我们维持今年底到2015 年上半年国家出台五大总成拆解开放政策的判断,“开放时代”将给汽车拆解产业链带来附加值的大幅提升,深度布局全产业链的企业有望迎来爆发期。我们继续强烈建议关注汽车拆解全产业链龙头天奇股份(002009,未评级),另外建议关注格林美(002340,未评级)、华宏科技(002645,未评级)和秦岭水泥(600217,未评级)!百亿产业基金有望出台,机器人产业政策环境继续向好:近期国际机器人及智能装备产业联盟秘书长透露,明年上半年国务院将出台扶持机器人和智能制造的产业政策,预计工信部和科技部合计斥资上百亿元。我们认为国家层面扶持资金大概率将以产业基金形式出现,用于补贴国产机器人龙头企业及示范性项目。这一明确信号表明,国家层面对于机器人及智能制造产业的政策支持力度2015 年将继续加大,前期对于地方政府机器人补贴政策的调整仅仅是对于地方保护主义的纠正,机器人产业整体政策环境依然向好。我们维持对工业4.0 语境下,智能工厂集成商的看好,重点关注机器人(300024,未评级)和软控股份(002073,未评级)推荐思路:市场回暖,我们重申看好机械行业整体投资机会:1) 板块性行情:继续把握工程机械反弹和智能水表行业性机会,工程机械首先关注管理层增持的中联重科(000157,未评级),其次关注徐工机械(000425,未评级)、三一重工(600031,未评级)、山推股份(000680,未评级)、常林股份(600710,未评级)等,智能水表推荐新天科技(300259,买入);2) 国企改革可能成为下个风口,关注一拖股份(601038,未评级)和大冷股份(000530,未评级);3) 小市值成长股沙中淘金,坚定看好隆华节能(300263,未评级)、南方泵业(300145,未评级)、长荣股份(300195,未评级)和森远股份(300210,未评级);4) 继续看好工业4.0 成为明年一年的新兴产业主题,重点关注机器人(300024,未评级)、巨星科技(002444,增持)、软控股份(002073,未评级);5) 强烈建议关注汽车拆解全产业链龙头天奇股份(002009,未评级),另外建议关注格林美(002340,未评级)、华宏科技(002645,未评级)和秦岭水泥(600217,未评级)!风险提示:政策不及预期,行业竞争导致盈利能力下降。(东方证券)  建材行业:水泥股迎来建仓时点  水泥:上周全国水泥市场价格环比回落0.77%,江苏、福建、湖北和重庆等不同区域价格下调元/吨,没有价格上涨区域。库存:本周全国水泥库存为71.3%,环比上升0.2个百分点,华北、中南水泥库存增加,华东水泥库存减少,东北、西南、西北水泥库存持平;全国熟料库存为74.1%,环比上升0.8个百分点,华北、华东地区库存环比上升。停窑和产能:新疆和东北地区冬季全面实行错峰生产,安徽巢湖12月份熟料线限产5天。云南文山海螺4500t/d、云南德宏昆钢2500t/d、广西河池鱼峰2500t/d和贵州铜仁海螺4500t/d线本周陆续点火。  玻璃:价格全国浮法玻璃均价环比上升0.55%,主要是由华南地区带动。库存全国浮法玻璃库存3258万重箱,环比下降2万重箱。产能:目前全国浮法玻璃总产能11.8亿重箱,同比增长9%;实际产能9.1亿重箱,同比持平。  一周要闻:1、发改委批复总投资约800亿元的北京第二机场项目;2、国家铁路局称将适时启动中长期铁路规划;3、广东、天津、福建正拟定自贸区试点方案;4、福建水泥将增加3名华润水泥人士进入董监事会;5、天瑞集团增持同力水泥5%的股份等。  投资策略:1、关于水泥,板块迎来建仓时点,重点推荐海螺、华新、冀东、金隅。今年以来水泥板块仅上涨37%,而同期建筑板块涨幅高达169%,钢铁、工程机械、地产板块的涨幅分别为72%、56%和48%。目前水泥板块的估值纵向来看处于历史上较低水平,横向与建筑、钢铁、地产、工程机械等其他周期性板块相比,其相对估值也已经跌至历史上较低的区域,且近期急速偏离。我国水泥行业的竞争力全球领先,在“一带一路”的指引下将快速拓展国外市场;而国内货币进入宽松周期、房地产限购限贷政策放松、保障房继续大力推进等系列政策利好水泥需求。我们认为水泥股具有强烈的补涨需求,按照估值角度,我们推荐海螺水泥、华新水泥、冀东水泥和金隅股份,从一路一带和底部改善角度推荐上峰水泥、福建水泥;以及天山股份、青松建化、祁连山。2、新型建材我们继续推荐伟星新材、东方雨虹、北新建材、建研集团等。伟星、雨虹将受益于石油价格下跌,北新将持续稳定增长。  风险提示:宏观经济下行,地产严重下滑。(招商证券)

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